Voor en tegen van de
zelffinanciering
ecten -en
Geldmarkt
J
Altijd liever IVORÖL
Hulp aan ontwikkelingslanden
een taak voor Europa
Koersfluctuaties aan de Beurs van Amsterdam
De beurs
Hevea beëindigt
samenwerking
met de Dayco
Londense haven wordt
nog duurder
VS tariefconcessies
per 1 juli van kracht
Economisch Benelux-congres
met de royale extra lengte
Vredestein overweegt
onderhandse lening
De Lint verwacht
moeilijk jaar
Geen geld voor duim
ZATERDAG 9 JUNI 1962
V,
17
Het belang van innerlijk krachtige bedrijven
dan zeker van frisse mond en witte tanden
Dagra neemt Friesche
Oliefabrieken over
(Van onze financiële medewerker)
Niet zelden blijkt dat problemen, die zich op een bepaald moment voordoen, ook
als er niet aan gedokterd wordt, zich vanzelf oplossen. Tot op zekere hoogte zou men
dit ook kunnen zeggen van het vraagstuk der zelffinanciering, dat in de laatste
jaren nog al eens aan de orde is geweest en waartegen ook nu nog van verscheidene
kanten vele bezwaren worden ingebracht. Onder zelffinanciering kan men verstaan
het inhouden van winst met het doel vermogensbehoeften te bevredigen van de
onderneming, waarin de winst is ontstaan. Vooral van aandeelhouderszgde is tegen
die zelffinanciering herhaaldelijk geopponeerd, omdat het dividendpercentage daar
door Wordt gedrukt en, men als aandeelhouder dus eigenlijk niet een zodanig deel
van de winst ontvangt als waarop men meent recht te hebben. Als bezwaar tegen
de zelffinanciering wordt ook ingebracht, dat in de koersvorming van de aandelen
hun intrinsieke waarde niet voldoende tot uitdrukking wordt gebracht en daardoor
het gevaar ontstaat van wat wel eens een „inbraak" is genoemd, namelijk het opkopen
van aandelen door een of meerdere ondernemingen, die de betreffende vennootschap
in hun bezit willen hebben.
Ook meent men, dat onrendabele in
vesteringen door de zelffinanciering in
de hand worden gewerkt en een door
stroming van kapitaal wordt tegenge
gaan, waardoor dit kapitaal niet terecht
komt daar, waar het de grootste baten
voor de volkswelvaart kan afwerpen.
Het is thans zo dat op de aandelenmarkt
dok in ons land sinds het eind van fe
bruari een zeer scherpe koersdaling is in
getreden, die althans ten dele wordt toe
geschreven aan de toegenomen nieuwe
emissies van aandelen en obligaties, zo
mede aan de algehele dan wel gedeeltelijke
uitkering van het dividend in aandelen. Zij,
die contanten willen zien, komen met die
stockdividenden aan de markt en drukken
de koers van de betrokken aandelen. Aan
delen Philips zijn sterk gedaald met het
oog op de komende uitgifte van een groot
bedrag gewone aandelen en zo zijn er
meer gevallen te noemen. Terwijl dus één
en twee jaar geleden over de zelffinan
ciering werd geklaagd en een tekort aan
materiaal op de aandelenmarkt werd ge
constateerd, is thans de verruiming van
het aandelenmateriaal door een vermin
derde zelffinanciering een van de oorzaken
van de koersdaling.
Verscheidene oorzaken
Het grotere beroep dat sinds enige tijd
door de bedrijven op de kapitaalmarkt
wordt gedaan is voor een deel het gevolg
van de kleinere winsten, in 1961 verkregen,
hoewel de teruggang, van de winsten over
het afgelopen jaar toch ook weer niet zo
groot is, dat alleen daardoor het beroep
op de kapitaalmarkt kan worden ver
klaard. De noodzaak van nieuwe dure aan
schaffingen is in niet mindere mate een
reden waarom vele ondernemingen meer
kapitaal nodig hebben dan uit de winst,
ook al zou die wat hoger zijn, kan worden
bespaard.
Uit het feit dat de bedrijven ter verkrij
ging van nieuw kapitaal tot de uitgifte
■van obligaties of converteerbare' obligaties-
overgaan, valt wel af te leiden dat zij van
de nieuwe investeringen niet aanstonds
eenzelfde rentabiliteit verwachten als met
het tot dusver aanwezige vermogen werd
verkregen. Op zichzelf is dit reeds een
rechtvaardiging van vroegere zelffinan
cieringen, waardoor het mogelijk werd
kapitaalsuitgaven te doen, die niet of eerst
op lange termijn tot de rentabiliteit van
het bedrijf bijdragen.
„Defensieve" investeringen
In het jaarverslag van 1960, van de Her-
stelbank heeft de directie aan de zelffinan
ciering van de bedrijven een interessante
beschouwing gewijd, waarin zij zich, zon
der de bezwaren te bagatelliseren, van
dat financieringssysteem een voorstander
toont. Zij wijst er onder meer op dat dik
wijls „defensieve" investeringen moeten
worden gedaan ter handhaving van de
concurrentiepositie, zomede kapitaalsuit
gaven, die verband houden met continuï
teit van het bedrijf en dus ook met het in
stand houden van het reeds geïnvesteerde
vermogen. Deze dienen uit de winst te
worden gefinancierd en niet afhankelijk
te zijn van de bereidheid van derden hier
voor middelen ter beschikking te stellen.
Ir. Otten heeft een paar jaar geleden de
opmerking gemaakt, dat zonder de interne
financiering de industrialisatie van Neder
land niet zo succesvol zou zijn verlopen
als nu het geval is geweest.
Bezwaren
Wat de als gevolg van ingehouden winst
te geringe doorstroming van kapitaal be
treft, heeft de voormalige president van
Philips er zeer terecht op gewezen dat van
elke f 100, die wordt uitgekeerd, niet meer
dan circa 50 aan de kapitaalmarkt ten
goede komt en dat niet mag worden ver
wacht, dat de fiscus de andere helft, die
in zijn zak komt, voor belastingverlaging
zal gebruiken.
Het bezwaar dat onverantwoorde ex
pansie door de zelffinanciering in de hand
wordt gewerkt, wordt naar de mening van
de Herstelbank overschat; maar is, voor
zover zij aanwezig is, inherent aan een ge
durfd ondememersbeleid, zonder hetwelk
een toeneming van de welvaart van het
land niet tot stand kan komen.
Het is daarom zo dat, als inderdaad een
terugslag in de conjunctuur optreedt, waar
voor het gevaar naar de mening van de
meeste deskundige waarnemers gelukkig
niet groot is, aandeelhouders de besturen
der ondernemingen dankbaar kunnen zijn
dat zij de noodzakelijke investeringen van
de laatste jaren zo mogelijk uit eigen mid
delen hebben gefinancierd, omdat anders
een drastische verlaging van het dividend
niet zou kunnen worden voorkomen.
De Herstelbank zegt in haar genoemde
beschouwing dat het bezwaar tegen de
zelffinanciering kan worden ondervangen
door een deel van de winst uit te keren in
de vorm van bonusaandelen. Afgezien van
de inkomstenbelasting, die over de nomi
nale waarde van die bonusaandelen moet
worden betaald, kan het echter een be
zwaar zijn dat door het uitreiken van bo
nusaandelen het kapitaal, waarover divi
dend moet worden betaald, wordt vergroot
en alleen bij een voortgaande groei van de
onderneming dat dividend op het oude
niveau kan worden gehandhaafd.
In vele gevallen is het aan vroegere zelf
financieringen te danken dat bjj een ver
scherpte concurrentie en dalende winst
marges nog redelijke dividenden kunnen
worden uitgekeerd.
Stille reserves
Een andere vraag is of de veel gewraak
te zelffinanciering voor aandeelhouders
verborgen mag blijven, met andere woor
den of het juist is dat een deel van de
winst, zonder dat dit uit het jaarverslag
blijkt, op de een of andere rekening wordt
weggewerkt. Inderdaad is dit bij sommige
ondernemingen in al te sterke mate ge
schied, waardoor het mogelijk werd, dat
insiders de aandelen van een bepaalde on
derneming ver beneden hun werkelijke
waarde hebben kunnen kopen. De vorming
van „stille reserves" kan echter voor een
bedrijf noodzakelijk, in elk geval zeer ge
wenst zijn, al naarmate de activiteiten van
de onderneming bepaalde risico's mee
brengen.
ns
Zo was het voor de aandeelhouders een
aangename verrassing dat de Intematio
haar Indonesisch belang grotendeels uit
de stille reserves heeft kunnen afschrijven
en ook andere ondernemingen, die in In
donesië werkten, hebben dat geheel of ge
deeltelijk kunnen doen. Afschrijving van
bepaalde verliezen uit de open reserves
heeft doorgaans een gevoelige koersdaling
van de aandelen ten gevolge, terwijl ook
het krediet, de reputatie en de concurren
tiepositie van een onderneming er niet bij
gebaat zijn als bepaalde verliezen openbaar
moeten worden gemaakt.
In sterke mate geldt dit bijvoorbeeld
van de banken. Stille reserves, zo heeft
mr. Rost Onnes van de H.B.U. eens gezegd,
zijn het enige kussen, waarop een bankier
rustig kan slapen. Misschien wat overdre
ven maar zonder twijfel een juiste ty
pering van de noodzaak om voor interne
reserveringen te zorgen.
In het algemeen kan wel worden gezegd
dat de Nederlandse ondernemer een zeer
conservatieve inslag heeft en geneigd is
zich arm te houden. Dit heeft échter het
voordeel gehad, dat we in slechte tijden
rijker bleken te zijn dan we meenden,
daardoor over de nodige weerstand be
schikten om de continuïteit van de bedrij
ven te handhaven en nieuwe activiteiten
tot herstel van de bedrijfsrentabiliteit te
entameren.
In 1961 had de n.v. Vereenigde Neder-
landsche Rubberfabrieken (Hevea) met
verscheidene moeilijkheden te kampen,
waarin het tekort aan arbeidskrachten en
een niet geslaagde samenwerking met een
buitenlandse onderneming (Dayco) een be
langrijke rol hebben gespeeld. Dat het be
drijfsresultaat desondanks bevredigend is,
zodat het dividend kon worden bepaald op
negen percent (v.j. tien percent), stemt het
bestuur tot voldoening.
De omzetten waren hoger dan in 1960.
Het saldo exploitatierekening steeg van
2,08 miljoen tot 2,65 miljoen. De in
komsten uit deelnemingen daalden van
210.000 tot 22.500. Het saldo bijzondere
baten en lasten verminderde van 94.000
tot 47.000. De afschrijvingen namen toe
van 1,42 miljoen tot 1,69 miljoen. Na
aftrek van voorzieningen ad 636.000
400.000), resteert een saldowinst van
400.000 572.000).
Enige jaren achtereen heeft de directie
reeds gewezen op de schraler wordende
winstmarges. Een vermindering van de
rentabiliteit van het bedrijf acht zij op den
duur onvermijdelijk. Haar streven zal er
dan ook op gericht zijn door verdere pro-
duktievergroting tot lagere kosten te
komen.
De samenwerking met de Dayco/corpo-
ration te Dayton (Ohio) heeft in 1961 geens
zins aan de verwachtingen beantwoord.
De resultaten waren teleurstellend. Om te
voorkomen dat de geleden verliezen nog
verder zouden oplopen zijn de contracten
met Dayco in april 1962 in onderling over
leg ontbonden Aan de samenwerking met
Dayco is hiermede een eind gekomen. De
ongunstige gang van zaken bij de Dayton-
Hevea verkoopmaatschappij heeft er toe
geleid dat de Vereenigde Nederlandsche
Rubberfabrieken een aanzienlijke vorde
ring op deze onderneming heeft, waarvan
de volledige betaling niet mag worden ver
wacht.
Zoals gemeld hebben Hevea en Vrede-
stein overeenstemming bereikt voor een
fusie tussen beide vennootschappen.
LONDEN De toch al dure Londense
haven wordt nog duurder. De tarieven voor
diverse diensten zullen met ingang van
2 juli over de gehele linie tot twintig
percent toe worden verhoogd. Voor het
gebruik van de havens en voor de rivier-
navigatie zal 17,5 percent meer worden
berekend. Het lossen van schepen zal ze
ven percent meer kosten, huur en gebruik
van machines 19,3 percent meer (behal
ve het gebruik van sleepboten), het ge
bruik van droogdokken en kranen 19,2 per
cent meer, haventoeslag op goederen, be
halve brandstof, tien percent meer.
De verhoging is onder andere het gevolg
van de verhoging van de lonen der ha
venarbeiders met 3,75 percent en staat
verder in verband met een modernise
ringsplan dat 220 miljoen gulden zal kos
ten. De haventarieven zijn in anderhalf
jaar reeds driemaal verhoogd, ^orig jaar
bedroef fle totale öpt>r?ft(ffet vcfn de Lon
dense havendienst 206 miljoen gulden.
Het Amerikaanse ministerie van Buiten
landse Zaken heeft gisteren meegedeeld
dat aan de EEG en aan 25 andere landen
is meegedeeld dat de tariefconeessies, die
begin 1962 zijn aangekondigd, per 1 juli
van kracht worden.
President Kennedy heeft op 7 maart
meegedeeld dat de onderhandelingen over
de verlaging van de tarieven was beëin
digd. Hij deelde mee dat de V.S. conces-
ses ter waarde van 1.575 miljoen dollar
had verkregen (5.670 miljoen gulden), te
genover verleende concessies ter waarde
van 1.255 miljoen dollar (4.410 miljoen gul
den). De meeste concessies zullen in twee
of drie termijnen tot stand komen, waar
van de eerste per 1 juli ingaan.
AD VIES KOERS EN
BUITENLANDS BANKPAPIER
De advieskoersen voor buitenlands bankpapier,
vandaag geldend in Amsterdam, luiden: Engels
pond 10,0810,18, Amerikaanse dollar 3.57Vt3,6172,
Canadese dollar 3,27Vj-3,32Vt, Franse frank (100)
73,4573,05, Belgische frank (100) 7,217,26,
Duitse mark (100) 89,75-90,25, Zweedse kroon
(100) 69,6070,60, Zwitserse frank (100) 83,35
83,85, Italiaanse lire (10.000 57,25 - 59,25. Deense
kroon (100) 51,80—52,80, Noorse kroon (100) 50,10
51,10, Oostenrijkse schilling (100) 13,9514,05,
Portugese escudo (100) 12,55—12,70, Spaanse pe
seta (100, grote coupures) 5,996,14.
Advertentie
De directie van Dagra n.v. te Diemen
deelt mede dat zij dezer dagen de n.v.
Friesche Oliefabrieken te Langweer heeft
overgenomen en wel door middel van ruil
van alle aandelen van deze vennootschap
tegen nieuw uit te geven aandelen Dagra
n.v. ex dividend 1961/62.
De n.v. Friesche Oliefabrieken beweegt
zich evenals de n.v. Oliefabrieken „Het
Hart" en „De Zwaan" voorheen Adriaan
Honig te Zaandam, welke vennootschap,
zoals eerder bericht is, reeds per 2 mei
j.l. met Dagra n.v. ,s gefusioneerd, op
het terrein van de oliefabricage en van
de veevoederbereiding.
KORT ECONOMISCH NIEUWS
Kredieten voor Argentinië
Het Internationale Monetaire Fonds en het
Amerikaanse ministerie van Financiën hebben
gisteren kredieten tot een totaal bedrag van 150
miljoen dollar verstrekt aan de Argentijnse re
gering, die op het ogenblik met man en macht
probeert aan een zeer ernstige financiële crisis
het hoofd te bieden.
„Ondanks het uitblijven van al te veel
en te gunstige publieke reacties op het
nog niet zolang geleden in werking ge
treden economische unieverdrag, is ons
Benelux-Comité niet bevreesd voor een
confrontatie van zijn streven met de
zich ontwikkelende Europese Gemeen
schappen". Dit zei gisteren prof. dr.
A. H. M. Albregts op het zestiende Eco
nomische Beneluxcongres van het comité
van Belgisch-Nederlands-Luxemburgse
Samenwerking, dat gedurende twee da
gen in het Huis der Provincie te Arn
hem gehouden wordt, met als algemeen
thema: de hulp aan ontwikkelingslanden.
Sprekend over de huidige ontwikkeling
van Benelux, zei prof. Albregts ook van
mening te zijn dat de verwezenlijking
van de gemeenschappelijke markt de wen
selijkheid accentueert om de integratie
van Benelux te handhaven, verder te ont
wikkelen en de gemeenschappelijke po
litiek voort te zetten. Binnen de gemeen
schappelijke markt kan Benelux van on
schatbare betekenis blijven, concludeerde
hij, eraan toevoegend dat na vier jaren
Benelux een voorloper binnen de E.E.G.
blijft en zij nog een voorsprong houdt,
zij het in mindere mate dan bij de aan
vang, op de onderlinge markt van de
drie landen. Deze voorsprong zal eerst
na acht jaren verdwenen zijn, aldus prof.
Albregts, die overigens niet verheelde dat
ten aanzien van een echte economische
ume-de- agrarische, de fiscale en budget
taire alsmede de financieel monetaire sec
toren nog om aanvulling vragen.
Anderzijds noemde hij het opvallend hoe
gunstig het intra-Benelux handelsverkeer
zich blijft ontwikkelen. Wij kunnen stel
len, zei hij, dat het aandeel van elk
onzer landen in dit handelsverkeer ver
dubbeld is in vergelijking met voor de
oorlog.
Mr. Van Thiel kwam tot de slot
som dat ten aanzien van het gehele vraag
stuk der ontwikkelingslanden het Benelux-
verdrag weinig of geen houvast biedt voor
de uitsiippeling van een beleid. Desondanks
lijkt ons, benadrukte hij, een op elkaar
afgestemd beleid van de Beneluxlanden
zeer gewenst en mogelijk. In dit kader
wordt namelijk de garantie geschapen dat
de kleine naties niet door de E.E.G. bij
de handelspolitieke en financieel-technisch
regelingen worden overstemd, aldus mr.
Van Thiel.
Zorgen maakte hij zich over een doel
matig beheer van de in het Europese
ontwikkelingsfonds gestorte gelden. Gaar
ne zouden we zien, zei hij, dat de Bene
luxlanden in de E.E.G. een voorste] lan
ceerden in de richting van een geschikt
orgaan van toezicht, bestaande uit ver
tegenwoordigers van de internationale or
ganisaties, het bedrijfsleven en de lid
staten. Tevens wees hij erop dat het be
drijfsleven in de Benelux positief staat
tegenover een nauwere samenwerking van
de E.E.G. met de landen van Zuid-Amerika
en dat een dergelijke gedachte ook bij de
regeringen van de drie landen leeft. Het
zou aanbeveling verdienen wanneer wij
ons gezamenlijk in deze zin uitlieten bin
nen de E.E.G., aldus mr. Van Thiel, die
ook een gezamenlijke vertegenwoordiging
van de Benelux bij de E.E.G gewenst
achtte.
Advertentie
nylons naar maat
ACTIEVE
AANDEI.EN
A.K.U
Deli Mij
Hoogovens
Philips G.B
Unilever c v.a
Dordts Petr
Dordts Petr. 7 Pr
Kon. Petr 50 (20
Scheepvaart en
Luchtvaart
H.A.L
Java-China Pak
K.LM
K.N.S.M. N.B
Kon. Paketv
Stv Nederland
Niev. Goudr. "c.v.a.
v. Ommeren c.v.a.
Rotterd. Lloyd
ilcheepv. Unie......
OBLIGATIES
Nederland 1959 4'/»
Nederl. 1960-1 4'/»
Nederl. 1960-2 4'/>
Nederland 1959 4'/»..
Staf feil. 1947 3'/»-3
Investeringscertif. 3
Invest eert. 1962-64 3
B.NG Won.b '57 6
B.N O W b '58/59 4'/»
Z.-Holl. 1956 4V»
B.NG. 1958 5V.
B.N G Wb '52 4'/»
B.NG. rentesp 1952
A.K U. 1944 3'/»
Alb Heijn w.obl '55 4
Phil 250-1000'51 4
PEGEM 1-2 1957 6
Convert. Obligaties
A.K.U 4'/»
Billiton 5
Borsumij 3'/»
Ver. Mach. lftOO 5
Premieleningen
A'm (c en a)'33 100 3
id. Pr.obl. '51 id. 2'/»
id. 1956-3 ld 2Va
R'dam 1957 id. 2Vi
Z.-H011. 1957 ld. 2Vj
Z.-Holl 1959 2Va
AANDELEN
Participatiebe wijzen
Alg. Fds.bez. Va-1 pb
H.B.B. bel. d. 1/1 pb
Wereldenergie 1 pb.
Beleggingsmijen:
Interunie f 50
Robeco (50
Unitas (50
Ver Bezit v. 1894 (50
Can Gen Fund c.v.a.
Mass Inv Tr c.v.a
Tel Elec Fd c.v.a.
Slot 1/6
345 gl
137
635
635
142.30
605
604
131.30
127
139
59.20
146
133
141
119%
268
132
131 gl
100%
100»/ië
100%
100»/i«
100%
100»/i«
98%
98'Vis
88%
88'/»
98%
98%
98%
99gl
106%
106%
99%
9915/i,
102%
103%
96%
98
97%
198
124%
92
91'/»
106%
106%
190%
180%
79
78
107
106'/»
IO8V2
90
85
8654
103
Gisteren
138,10
609
620
ƒ138,30 gl
582V4
582V4
f 128,50 j
123
141
59
146 b
140
137'/a
118
264
129
129 Va
89
87
86V2
103l8/i6
1300
1285
935
905
452
446
f 182
178,50
ƒ212
205,50
471
ƒ452
126.50
125.50
14%
1354
1354
7T/i«
7ll/ie
Bank-, krediet- en
verzekeringswezen
Amst. Bank
Cultuur Bank
H B U c.v.a
NHM 250-1000 c.v.a
Ned Midd.st.b
Ned Overzee B
R'damschp B
Slavenb. B
Tw B 500-1000 eva
CULTURES
Besoeki tab
Ngombezi cult
N.I.S.U
Senembah 25-750.
Handel en industrie
A.I.M.E
Alb. Heijn
Alg Norit
A.V.I.M
Amstelbr
Amst Ballast
Amst. Droogd
A.NIE.M NB
Becht Dyser
Beeren Trie
Bensdorp
Berg en J. 250-1000
Bergh. papier B
Blaauwhoed
Blijdenst. 1000 eva
Bors.Wehry(400 c.v.a
Breda Mach
Brocades
Bronswerk B
Bührmann Pap
Bijenkorf c.v.a
Calvé c.v.a
Ct-ntr. Suiker
Cobra
Curac H. Mij
Demka
Dikkers
Dorp Co
D.R U
Duyvis
Electrofact
Emb. Houtb
Enthoven Plett.
Erdal
Excelsior Mot.
Fittingfabr. •-•
Fokker
Ford
Van Gelder -
Gerofabr. N.B.
Geveke
Gist- en Spir.
Grinten v. d.
Grofsmederij
Hagemeijer
Havenwerken
Hazemeijer
Heem v. d.
Heemaf
Heineken
Hero Cons.
Slot 1/6
Gisteren
375
374%
28%
31%
218
216%
33154
330
220
205
207
350
335%
202
199
545
45 1
190
178%
435
355 1
230
230
730
699
688
665
102
103
470
438
380 ex d.
304
47
45J4
204
103%
105
387
386
275
279
324
250
253
175 1
167 ex d
65
63
91
89%
510
502
163%
160
668
650%
744
870
732
711%
318
159
155%
13254
137%
245
239
329
7654
72%
163
15654
213 ex d
205%
250'/»
248
208 1.
565
22254
92%
93
440
424
785
778
324
324%
659
615
360
343
1300
1228
165
165%
315
310
389
380
445
436
320
300%
440
418
466
Hpybr Zéland
Hoek Mach
Holl. Kattenb
Holl. Beton
Holl Cnnstr a en b
Hoogenbosch
Hoogenstraaten
Hooimeyer
Indola
tnternatio
Int. Gew Bet.
Intervam
Jongeneel
Kemo Cors
Key Houth
Kiene 1000
Kondor, De
K. N Papier
K. N Zout/Ketien
Koudijs c.v.a
Kromhout Mot
KV T
Leeuw Papier
Lett Amst
Lindeteves
Lijempf
L. Gel Delft c.v.a.
Maxw Land
Meelf. Ned B é.v.a.
Mees Bouwm b
Meteor Beton
Muller N.B
Naard Ch F.
Naeff. Gebr
Ned. Aann
Ned. Dok
Ned. Export Papierf
Ned Kabelfabriek
N Scheepsb
Nelle' Van
Nyma c.v.a
Nijverd.-ten Cate
Oranjeb c.v.a
Overz. Gas N B c.v.a
Pap Gelderl. c.v.a...
Phil.fl 000 6°/« cum.pr
Pont Houth
Reineveld
Riva
Rott Drgd.
Rutten's Bier
Rijnstaal
Rijsdijk
Schelde N.B.
Schokbeton b
Scholt. Foxh
Schuttersveld
Sikkens' Groep b
J Simon de Wit b
Smit Transf
i Spaamest. 5-1000
Stokvis 500-1000
j St.spinn. Tw.
T.B. Marijnen
Thom. Drijver
Thom Mot. 500 c.v.a
Thoms Havenb. c.v.a
Tw Kabel
Tw. O. H.
Slot 1/6
297
655
143
354
200
144
490
194
65
153V»
366
600
228
272
375
280
776
260
148
356
400
550
125V»
89'/»
154V4
466
460
233
355
Sö--
423 exd.
114
380
505
178 ,'a
259
184
256
319
259'/»
627
231 exd.
115
315
476
318 exd.
167V4
243Vi
254
205
740
246
751
345
3297<
735
225
120
665
266Vj
170Vj
620
Gisteren
300
615
142%
345
400 b.
250
198
145
469
188
67
154%
358
602
222'/» exd
247 b.
368
265
751
258
145
340
387%
514%
130%
88%
445
230 b.
340%
360
410
108
361
500
178
177
246
304
258J4
227
113%
310
469
320
162
236
265
205%
725
228
716
316
723
223
116
190
649
266
174%
60O b
41
Udenhout
Unil 100 eert. 7 c. pr
Unil 1000 6 c. pr.
Unil 100 afl 4"/oc.pr
Union Rijw
Utermfihlen
Utr Asphalt
Veen spinn
Ver Blik
V M F
Ver Touw
Vettewinkel
Victoria Bisc
Vihamij
Vliss katoen
Vredest Rubb c.v.a
Vromen Pap
Walvischvaart
Wernink's Bn
Wessanen
Wilton Fijenoord
Wit's Textiel
Wvers Ind
Zaalberg
Zwanenhprg-Org.
Mijnbouw en
petroleum:
Alg Explor
Billiton le
Billiton 2e
Kon Petr 1 20
Kon Petr 5 20
Moeara E
ld eert l'IOopraand
Moeara E 1 Wb
Mopara 4 Wb
Ned Antillen:
Antfll Brouwerij
Antill Verffabr
Ver Staten
Am ENKA
Am Motors
Am Sum Tob
Am T&T 5-10 k $100
Anaconda
Ateh Top
Bethl Steel
Cities Serv 10 10
Curt. Wright
Du Pont Nem 10 $5
Gen Electr
Gen Motors
Kenne Copp.
N.Y. Centr. Railw
Nort West Rallw
Proet Gamble
Republ St
Shell Oil
St Oil N J
Texas Instr
US Steel
Union Minière
Canada
Can Pac Railw
Int Nickel
Slot 1/6
Gisteren
210
212
147
14754
127
126%
87
87
194
188 1.
430
416
448
403
310
306
215 ex di\
212
400
383
291
282
127'/»
126%
165
163%
305
399
390
358
345
8554
84%
195
191
352
350
296
286
180%
185%
375
375
130 b
132
850
799%
ƒ52,50
454
131.—
133.—
1275,— i
1980.—
2150.—
132
44%
15%
113%
42
23%
37%
50%
16%
76%
51
73
47%
35%
51%
75
54%
865
66%
49 b
525
422%
126.60
128.30
f 1330
1920
2222.50
42%
15%
109%
42%
23
36
50%
209%
63%
50%
71%
443%
35%
37»/,
65
52
900
23%
67%
Het stemt de directie van de n.v. Rubber
fabriek Vredestein tot voldoening dat het
bedrijfsoverschot kon stijgen tot f 4,06 mil
joen (v.j. f 3,76 miljoen), ondanks de we
derom aanzienlijk gestegen kosten. Aan
dividenddeelnemingen werd ontvangen
1,04 miljoen (v.j. 813.000). Afschrijving
vergde f 1,52 miljoen 1,31 miljoen). Na
toevoeging van 900.000 (onv.) aan het
vernieuwingsfonds, en na aftrek van emis-
siekosten 1961 ad f 382.000 (nihil), resteert
een saldowinst van 2,29 miljoen 2,1
miljoen).
Vorig jaar werd 258.000 naar de al
gemene reserve overgeboekt. Voorgesteld
wordt een onveranderd dividend van veer
tien percent op de oude en van zeven per
cent op de in 1961 geëmitteerde aandelen.
Hiervan is reeds een interimdividend van
vier percent respectievelijk twee percent
betaalbaar gesteld.
Over de gang van zaken in 1962 vermeldt
het verslag dat alle concernbedrijven ruim
van orders zijn voorzien. De marges zullen
waarschijnlijk, als gevolg van de aan
staande loonsverhoging, niet kunnen wor
den gehandhaafd. Het blijft een dwingende
eis voort te gaan met kostprijsverlagende
investeringen en andere maatregelen, om
te komen tot een verhoging van de pro-
duktie per man-uur. Hieraan en aan uit
breiding van de capaciteit zullen in 1962
zeer aanzienliike bedragen dienen te wor
den besteed. De investeringsbegroting be
loopt in totaal rond 16 miljoen. Dit be
drag ligt circa 6 miljoen boven het ni
veau van de in 1961 verwezenlijkte inves
teringen.
Uiteraard zal voor de lopende investe
ringen een zwaar beroep op de liquide mid
delen worden gedaan. Men acht het aan
gaan van een onderhandse lening de meest
juiste vorm van financiering. De raad van
bestuur gaat de toekomst, ondanks enige
minder gunstige factoren, met vertrouwen
tegemoet.
Het in het vorig jaarverslag uitgespro
ken vertrouwen in het behalen van een be
vredigend resultaat over 1961 is, volgens
de directie van A.N. de Lint's Industrie-
en Handelmaatschappij, n.v., niet in ver
vulling gegaan. De opdrachten overtroffen
de afleveringen met 8,5 percent. Hierdoor
is de orderportefeuille in twee jaar tijds
met 82 percent gestegen. De kostenstijging
kon niet worden opgevangen. Een tweede
factor is de daling van de bruto-winstmar-
ges. De winst op goederen etc. daalde tot
ƒ732.000 (v.j. ƒ740.000). De exploitatie-uit
gaven vergden ƒ581.000 (ƒ563.000). Na af
schrijvingen en andere voorzieningen be
draagt de nettowinst 70.000 90.000).
Voorgesteld wordt, het dividend te verla
gen van acht tot zes percent.
In het eerste kwartaal van 1962 werd 21
percent meer aan orders geboekt dan in
1961. Het bedrag van de afleveringen
steeg in deze periode, ondanks de zeer
gunstige weersomstandigheden, met circa
drie percent. Niettegenstaande deze hoop
volle cijfers meent de directie dat 1962
voor het bedrijf een moeilijk jaar zal
worden.
De Hoge Raad heeft beslist, dat de Ba
taafse Verzekeringsmaatschappij een Am
sterdammer, die een schadeclaim had in
gediend wegens het verlies van een van
zijn duimen, niet behoeft uit te betalen,
omdat de man bij het afsluiten van de
verzekering verzwegen heeft dat hij een
straflijst met in totaal acht jaar gevange
nisstraf heeft.
De verzekeringsmaatschappij had in het
proces gesteld dat het verzwijgen van deze
straflijst van invloed was op het sluiten
van de verzekering, omdat hierbij ook
sprake is van een zeker moreel risico. De
Hoge Raad was van oordeel dat inderdaad
de betrouwbaarheid van de verzekerde
mede van belang is voor het al of niet
afsluiten van de verzekering of voor de
voorwaarden, die worden gèsteld aan de
verzekerde.
Het Damrak heeft gisteren afscheid van
deze beursweek genomen met iets lagere
koersen voor de internationals. De handel
was kalm. Alleen in de Philipshoek heers
te zo nu en dan enige bedrijvigheid. De
buitenlandse orders hielden elkaar in deze
hoek in evenwicht met als gevolg, dat de
koersfluctuaties gedurende de gehele beurs-
duur binnen nauwe grenzen bleven. De
beroepshandel nam een afwachtende hou
ding. Wall Street is maandag wél open. Na
een opening op 625 zakte de koers van
Philips later in tot 619 om de markt op 620
te verlaten' (628). De claims werden laag
ingezet op 290. waarna f 300 werd ge
daan. f 310). Unilever liep op van f 137,50
tot ƒ138 138.10). Kon. Olie circa ƒ0.50
lager op f 128.50. Hoogovens 9 op 602.
AKU l'/t op 343. Ten opzichte van de
slotkoers van de vorige week daalde Phi
lips deze beursweek circa tien. Hoogovens
30 en AKU twee punten. Unilever gaf circa
vier en Kon. Olie f 3,prijs. Claims Phi
lips daalden f 20.In de scheepvaart-
hoek was het opnieuw zeer kalm. Er wer
den in deze hoek fractionele koersverliezen
waargenomen De leidende cultures lagen
doorelkaar iets beter in de markt. Staats
fondsen praktisch onveranderd met zeer
weinig zaken. De stemming op de overige
beleggingsmarkt was prijshoudend zonder
meer. In de lokale afdelingen viel weinig te
beleven.
VERHANDELDE FONDSEN
8 juni 7 juni
Totaal 415 422
Hoger 180 (43.3°/o) 217 (51,4°/o)
Lager 163 (39,2«/o) 116 (27,5°/o)
Gelijk 72 (17,2«/o) 89 (21,l»/o)
AVONDVERKEER VAN GISTEREN
Slot
A RU
Kon Olie129,50—130,30 129,50
Philips 621—618 gl 622
Philips-claims.. 298311 300
Uni)ever 138,50—139,50 139
Hoogovens
